镇洋发展2026年中报管理层讨论与分析：营收利润双降，PVC亏损扩大，再生盐项目推进至安装阶段-今日观点

2026-09-09 17:51:40 来源：证券之星经营分析

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TITLE: 镇洋发展2026年中报管理层讨论与分析：营收利润双降，PVC亏损扩大，再生盐项目推进至安装阶段

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Key data for comparison:

指标2026H12025H1变动营业收入11.66亿元13.36亿元-12.71%利润总额11.03万元6,373.10万元-99.83%归母净利润275.03万元5,062.59万元-94.57%扣非净利润572.74万元5,102.19万元-88.77%经营现金流净额3,726.21万元9,018.67万元-58.68%

2026年上半年利润大幅下滑的核心原因之一是资产减值损失扩大至3,022.13万元（上年同期1,737.85万元），增幅约73.90%。此外，资产处置收益为-465.48万元（上年同期-129.75万元），进一步侵蚀利润。

产品类别2026H1收入占比2025H1收入占比2025全年收入占比氯碱类54.00%53.10%54.25%PVC类33.42%36.99%34.95%MIBK类6.79%4.96%5.39%其他5.79%5.01%5.29%

PVC类产品收入占比从2025年上半年的36.99%降至2026年上半年的33.42%，但仍是第二大收入来源。氯碱类产品收入占比保持稳定，MIBK类和其他产品占比略有提升。

指标2025全年2026H1营收增速-9.45%-12.71%归母净利增速-60.43%-94.57%毛利率9.25%8.51%经营现金流3.20亿元3,726.21万元

2025年全年经营现金流净额3.20亿元，较上年（-0.19亿元）大幅改善，但2026年上半年经营现金流仅3,726.21万元，同比下降58.68%，经营质量改善的持续性面临考验。

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